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证券交易:初识券商PB系统(一)
编辑导语:证券交易中,主要涉及到的系统有交易所、行情系统、PB系统、柜台系统这几类,而PB系统就是证券公司给机构客户提供的交易工具。本文作者对PB系统进行了总结分析,希望能给你带来帮助。
PB概念最早源于20世纪70年代末美国的证券经营机构Fuman Selz,当时由于经纪商的交易、清算、托管职能是可分离的,机构客户通常指定多个证券经营机构分别提供交易、清算和托管服务,故基金管理人需要核对所有的交易、清算数据及合并托管报告,大量的交易数据处理工作给基金管理人造成很大的负担。
一般券商都会同时购买三套系统,至少则是有迅投和恒生。
3)华泰MATIC PB
因此,主经纪商服务一经推出,立即受到基金经理们的欢迎,一些大型金融机构迅速占据了业务的主导地位。
PB交易系统不等于PB系统。PB交易系统仅为PB系统的一部分,机构销售交易部负责PB交易系统,PB系统中的运营支持系统由托管部提供,托管部可以为公司内、外部有需要的PB客户提供托管估值服务。
IMS系统是中金公司专门为机构客户开发设计的量化交易软件,优点:交易委托指令高效,控价精准,算法稳定。
迅投,自带组合交易和简单算法交易,主要实现大单拆单,定时轮询下单等功能。
PB系统分交易端、自助管理端、后台。
至于量化方面,中金公司的IMS是绝对领先的,开发团队是从Bloomberg挖来的,而且是非常彻底地组件化系统,功能全、开发响应还快,听说给团队Leader开出的底薪是500万,奖金更不用说了,这个团队在量化方面是绝对地强大。
PB系统由PB交易系统和运营支持系统两部分构成:
就只有两家可以选择:恒生、金证。
中信基于Apama的Cats系统(银河证券很早也采购了Apama系统),主要用于算法、策略等交易应用。产品面向机构客户、公募、私募、QFII、大客户的专业化、定制化、自主化量化交易投资平台。
本人从事供应链金融产品经理岗位多年,对证券行业出于学习和研究的目的,发现网络上对于证券描述的描述散而乱,特别对于初学者来讲理解和学习成本比较高,在学习和研究的同时,以本人对证券类的总结和梳理,逐步进行描述,以供大家学习和参考,本篇为初识篇。
1)交易端
TWAP、VWAP就不说了,中金支持FLOAT、VOLINLINE、PEG、ICEBERG等等,不是一般地多,而且除了算法之外,中金还能给你当对手方交易衍生品,这个是只有中金、中信能做的,但中金的产品丰富度比中信高,这个行情下,衍生品显得很好用了(凤凰期权、双鲨鱼鳍期权等等)。
华泰证券自主研发的MATIC交易服务平台为专业投资者提供算法、策略、指令等多种交易工具。
7)根网AMS PB
主要有几家供应商:恒生、讯投、金证、同花顺;还有很多很多家小的:蜂鸟、进化论、迈合MX、尚为等等(小的就不说了,很多只有两三家用户甚至一家用户,非常定制化);
(来自网络)
PB系统可以很大,也可以很小,所以涉及到的产品也很多,有的可能是一个产品套件,试图解决所有的问题,有的可能只是提供特定服务的单一产品。
为私募投资、专业投资者和高净值客户量身订做的专业型资产管理软件,适用组织顾客,适用个股、两融、期货交易、股指期货……
PB的定位是托管-清算-交易。目前的PB系统方面的竞争点主要放在了交易环节(毕竟托管和清算没有多大的差异)。
从分散到集中,全品种支持、多券商接入 、高性能执行,根网AMS系统支持股票、债券、基金、港股通、期货、期权、场外业务等全业务品种。
对于算法交易方面,但说系统,不说模块接入。恒生自带简单算法交易(twap和vwap)、组合交易、预埋单和期现套利。
恒生、金证、讯投也有量化功能,但算法就少很多,而且开发响应速度实在是慢,也就讯投稍微好点,同花顺出了事,现在基本不推这业务了。
5)中金IMS PB
1)恒投PB
此篇为简述,后续文章会对各PB系统进行剖解。
个人投资者使用普通交易席位,券商负责交易、托管与结算;
随着国际资本市场的逐步发展壮大,在证券经营机构的不断探索研究及市场的不断变化之下, PB业务经历了三个阶段,在国际资本市场中占据了重要地位。
另外几家券商里那就是招商Apama、中信A8、国信TS在量化上做得比较好。
文章来源:《水下无人系统学报》 网址: http://www.sxwrxt.cn/zonghexinwen/2022/0623/501.html